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第16章 市场的温度计：换手率与量比（第2页）

“异常！”他立刻警觉起来。这意味着，在开盘后的这15分钟里，这只股票的成交量达到了过去5天同时段平均成交量的5倍以上！一定有事情发生。他迅速查看新闻，果然发现了一则关于该公司中标重大项目的公告。资金的嗅觉是灵敏的，量比指标在第一时间就将这种资金的异动捕捉并放大给他看。

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还有一次，他在午后盯盘时，注意到另一只股票在股价阴跌的过程中，量比却持续维持在0.6以下的低位。这清晰地告诉他，下跌并没有引发恐慌性的抛盘，交投十分清淡，属于“无量阴跌”，这种走势往往意味着下跌动能尚未释放完毕，不宜轻易抄底。

他将换手率与量比结合使用，发现了更丰富的市场层次：

· 高量比 + 高换手率：通常出现在热门题材股的主升浪或顶部区域，市场情绪极度亢奋，短线博弈白热化。

· 高量比 + 低换手率：可能出现在长期冷门股突然被消息点燃的初期，或者大盘蓝筹股在发布超预期财报后，机构大手笔买入，但由于流通盘巨大，整体换手率依然不高。

· 低量比 + 高换手率：这种情况较少，但如果出现，需要警惕，可能意味着虽然日总换手不低，但当日的交易主要集中在某个时段，当前热度已大幅退潮。

· 低量比 + 低换手率：典型的“织布机”行情，股性呆滞，波澜不惊，通常是需要耐心等待或者回避的时段。

然而，韩风的理性始终在线。他深知，这些情绪指标如同风向标，能告诉他风往哪儿吹，风力多大，但不能告诉他风为什么会吹，以及会吹多久。高换手率和高量比，既可以是在收集筹码的“建仓”信号，也可以是在派发筹码的“出货”信号。关键在于股价所处的位置。

· 低位（长期下跌后）：放量（高量比）和高换手，很可能是新资金进场，“量在价先”，是趋势可能反转的积极信号。

· 高位（大幅上涨后）：放量（高量比）和高换手，尤其是放出“天量”，则极有可能是主力利用市场狂热在出货，“天量见天价”，是危险信号。

在今天的交易日志上，他画下了换手率与量比的分析矩阵图，并总结道：

“日期：XXXX年X月X日

今日学习主题：换手率与量比——市场的情绪温度计与资金风向标。

核心认知：

1. 换手率：

· 本质：衡量一段时期内股票流通性和市场关注度的指标，反映筹码换手的频率。

· 解读：低位高换手关注（建仓？），高位高换手警惕（出货！）。温和换手伴随趋势更健康。